炭黑：上下游表现欠佳 短线或延续弱势运行局面

【导语】1月初炭黑市场受成本支撑乏力、下游需求走弱的情况影响，炭黑企业商谈被动性较强，市场仍弱势运行为主。短线炭黑市场价格受成本趋弱和需求疲软的利空影响下，后市或延续弱势局面。

1月初炭黑市场价格延续弱势下行态势。截止到1月5日，山东市场炭黑N330价格运行区间为7800-8000元/吨，均价较去年12月底下跌200元/吨，跌幅为2.47%。煤焦油供应面整体宽松，但下游市场刚需面下降，深加工主产品煤沥青终端需求薄弱，煤焦油价格延续下行局面，成本端弱势支撑下加重炭黑下游市场商谈心态；炭黑下游轮胎等制品企业需求表现一般，且对后市存看空情绪下入市承接谨慎心态持续发酵，业者成交积极性不高，市场新单商谈成交重心下移。

原料价格宽幅下滑，成本面利空炭黑市场

原料高温煤焦油市场利空因素聚集，供需博弈下价格弱势下滑，炭黑成本面下滑态势下厂家多下调市场价格。截止到1月5日，山东地区高温煤焦油价格为3900元/吨，较去年12月底下跌350元/吨，跌幅为8.05%。从供应端看，上游焦企整体开工负荷暂稳，煤焦油供应整体相对宽松；从需求端看，深加工企业整体开工负荷有所减弱，前期煤焦油新单拍卖价格虽有所下滑，但深加工企业仍理论亏损运营，商家接货积极性不高，进入1月份煤焦油价格继续弱势下跌，削弱炭黑成本面压力，炭黑下游商家对炭黑价格议价情绪升级，市场成交冷清下炭黑市场价格多跟跌成本。

需求走弱下炭黑市场商谈弱势为主

炭黑下游需求薄弱，拖累炭黑市场价格商谈。截止到1月4号，本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为48.69%，较上周走低0.7个百分点；本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为70.64%，较上周小幅走低1.28个百分点。炭黑主下游全钢轮胎市场受制于发货放缓以及库存高位的压力，整体开工有所下滑，对炭黑需求呈现疲软。另一方面，炭黑制品企业及经销商多避险运行下入市承接积极性不高，市场新单成交冷清下炭黑市场商谈被动性较强。

成本下滑叠加需求疲弱，炭黑短期或延续下行局面

成本方面：煤焦油市场短线或仍有下滑空间。煤焦油市场供应面相对宽松，但下游深加工主产品煤沥青终端需求平淡，深加工行业开工负荷下降，受刚需不足制约下煤焦油后市或仍存下滑预期，进一步利空炭黑市场价格。

需求方面：需求端无利好提振，对炭黑市场价格弱势拖曳。本月轮胎仍处于需求淡季，且炭黑主下游全钢轮胎市场实际成交寡淡，成品库存去库缓慢下或对其开工负荷形成限制，整体来说对炭黑需求方面无利好提振。且炭黑下游终端制品企业及经销商议价情绪较浓，受市场买涨不买跌影响，采购心态更加谨慎，炭黑市场出货不畅下商谈被动，后市或将弱势运行为主。