心慌：A股跌得心慌，债市涨得心慌，怎么办？

现在股债都让人心慌。A股是持续下跌，债市是持续上涨。两个都在创造纪录，也导致不少投资者现在手足无措：到底是该止损A股基金还是止盈债基呢？我把自己的一些思考跟大家做一个简单分享：

一、 为什么你要持有亏损的，却不敢加仓盈利的？

从去年开始，我每到一个地方培训就有不少朋友问我：持有的基金亏损很严重怎么办？我一直建议他们如果亏损了30%，要么调仓、要么止损，不要在一支产品上吊死。

但是不少朋友听后，摇摇头，跟我说：

①现在仓位很舒服、也不急着用钱，现在亏了这么多，我一直拿着有没有问题呢？

②另外，A股是政策市，国家队一定会救市的，我就不断地低位定投，可不可以呢？

③还有朋友跟我说，上一轮股灾，就是受不了赎回了，现在回头看，如果不赎回，应该还能赚10%左右。

OK，所有的一切都是对的。这些问题的核心是“我们不愿意接受市场是中性的”、“不愿意接受市场怎么这样了”、“不愿意接受我们之前错了”，然后我们处于“认知一致”了。我做转换或者止损的理由也很简单：

①我接受市场是中性的。也就是我做投资时，没有把希望放在GJD救市上面，有太多人等着GJD救了，能不能救起来，救到什么地步都是一个未知数。所以，如果你的抄底、持有是建立在GJD一定会拉起来，这里的持有逻辑需要重新梳理。

②如果“冲动性买入”是羊群效应，现在不分青红皂白持有是不是也是“盲从”呢？现在很多人亏损了30%之后，躺平了。不操作，导致越亏越多，亏损到了50%。好像操不操作意义都不大了。

如果身边90%的人都是躺平，不操作。那我们得思考，这90%的操作对吗？如果说投资是反人性，逆人性的，那么现在我们是不是思考“别人都躺平，我是不是不能躺平”呢？大多数人都抱着“不卖、打死不卖、惜售”，到底对不对呢？

③越跌越买，你知道你买的什么呢？很多朋友是一种被动的持有。你买的基金亏损50%，你继续持有的逻辑是什么？仅仅是一句缥缈的“均值回归”、“跌多了一定会涨”？

你了解你所持有的基金投了什么股票呢？你了解这名基金经理的操作风格呢？你想过“如果市场没有按你预期走，你会怎么办吗”。

如果你都想清楚了，你按照你的思路走。

如果你什么都不知道，你只是看了一些文章，心里总是默念“均值回归”、“股债差”等等，那就是“胶柱鼓瑟”、“刻舟求剑”了。

所以，我们回到现实，现在亏损了50%，到底该怎么办？

一切的一切在于你自己。

你先得“接受”，接受市场是中性的，接受你犯错了，接受你现在的亏损是对之前冲动的惩罚。

然后，你再想想，你有没有设置一些投资纪律。市场如果继续非理性下跌或者非理性上涨，你会怎么办？

当然，你还得审视你的持仓，是不是均衡？不要在亏损的产品上反复补！

我们说，投资是长期的，不要因为此时的投资失利就丧失了长期投资的心情。

我本人在2015年亏惨，到2020年才回本，中间历经5年。当然，这几年也不停地亏。只是不断地接受市场是“中性”的，每笔投资都设置了“止盈止损线”，亏损的幅度还在可接受范围之内。

二、 我们可能都忽视了债基的作用

债基现在涨势喜人，也让不少人心慌。最近就有不少朋友问我：债基还能继续持有吗？都涨了这么多了。我的观点：

1. 纯债基金可能一年年化最多也就5%，一级债基可能也就8%左右、二级债基可能也就10%左右，这是由投资资产决定的。

那么你持有收益达到了，心慌，你落袋为安也没什么问题。

2．当然，如果经济没有明显好转，十年期国债一直在低位运行，你继续持有，问题也不大。即使债市回调，纯债一年可能回调幅度最多也就3%左右，比大A一天就好几个点，还是稳定很多。

另外，债基不仅仅是我们家庭资产的安全垫，也是我们情绪的稳定器。

1. 对于亏损不多的客户

是可以转换部分仓位到债基上面来，再多的鸡汤不如飘红的账户。A股跌，债基红，能让客户持有更安心。

2. 对于亏损很多的客户，想赎回不忍心，继续持有又害怕继续跌

那就先转换50%到纯债基金，让自己情绪稳定下来，更能冷静地看待市场。等市场企稳，同时重新梳理自己认知，再重新配置权益基金。

3. 对于亏损很多客户，想补仓，又怕自己很冲动

那就把补充钱都放在短债基金里。你至少得持有7天，这样当你想补仓、抄底的时候，因为资金转出转入需要时间，在这个时间内，能让我们更冷静。

4. 对于赚钱比较多的客户，想抄底

同样的，不要盲目加仓太快。还是可以把钱放在纯债基金里面，强制性锁定部分仓位，避免手痒被套。

同样，我们理财经理在开展债基营销的时候，一定要把我们思路打开，从聚焦低风险客户、套利客户到全市场的客户。债基是一个工具，既是家庭资产配置的安全垫，也是我们个人投资情绪的稳定器，还是避免我们冲动投资的缓冲器。

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