2024年1月玉米月度供需平衡表

(1)布瑞克2024年1月玉米月度供需平衡表

产量:本月布瑞克评估2022/23年度产量27200万吨，维持上月判断。进入12月，产区基层上量逐渐增加，种植户变现意愿有所增强。2023年，国内玉米增产较多：玉米播种面积达6.63亿亩，增长2.7%;玉米单产达435.5公斤/亩，增长1.5%。展望2023/24年度全国玉米产量为28800万吨，维持上月评估，较2022/23年度增加1600万吨。

进出口:据海关总署数据，2022/23年度玉米进口1871万吨，较2021/22年度减少317万吨。2023年11月我国共进口玉米359万吨，进口量环比增长75.98%，同比2022年11月增长385.14%;2023年1-11月共进口玉米2218万吨，与2022年同期相比增长12.30%。进进口来源看，11月份中国从巴西进口玉米322万吨，占到中国当月进口总量359万吨的近90%。受益于巴西2022/23年度玉米丰产，中国积极从其以便实现供应多元化，减少对传统玉米供应国美国和乌克兰的依赖。展望2023/24年度，2023/24年度巴西玉米产量预计降低，出口规模或低于上年。

展望2023/24年度玉米进口为2200万吨，维持上月判断，较2022/23年度增加329万吨。

消费: 2022/23年度玉米饲料消费为18800万吨，维持上月判断，较2021/22年度下降300万吨;展望2023/24年度玉米饲料需求为19000万吨，维持上月判断，较2022/23年度上调200万吨。生猪养殖利润持续低位运行，下游饲料企业需求整体仍较为低迷;叠加大麦、进口玉米等谷物替代，饲料企业对玉米采购主要以刚需补库为主。春节前国内产区基层种植户仍有售粮变现需求，短期卖压依旧存在，下游备货心态或逐渐增强。

玉米深加工方面，深加工消费即将进入旺季。2022/23年度玉米深加工消费为6800万吨，维持上月判断;展望2023/24年度玉米深加工消费为7000万吨，维持上月判断。

玉米食用消费方面，2022/23年底玉米食用消费为1200万吨，维持上月判断;展望2023/24年底食用消费为1250万吨，维持上月判断，较2022/23年度上调50万吨。

基于玉米饲料、深加工及其他需求，2022/23年度玉米国内消费为27781万吨，维持上月判断;展望2023/24年度国内消费为28231万吨，维持上月判断。

库存：2021/22年度玉米结转库存为13978万吨，库存消费比49.39%;2022/23年度玉米结转库存为15268万吨，较上一年度增加1290万吨，库存消费比为54.96%，较上一年度增加5.57%。展望2023/24年度玉米结转库存为18037万吨，较上一年度增加2769万吨;库存消费比为63.89%，较上一年度增加8.93%。

总结：从供给端来看，进入12月，受农户变现需求及担心潮粮霉变等因素影响，国内玉米产区基层新粮上量逐渐增加。叠加中储粮拍卖粮、进口玉米等替代充裕，供应端增量较为明显。从需求端来看，下游用粮企业整体仍维持按需采购节奏，规模化备货仍未启动。饲用消费方面，生猪价格及养殖利润持续低位运行，饲料企业采购积极性较差。而深加工消费迎来季节性旺季，开机率有所提升，整体保持按需采购策略。布瑞克预计，随着玉米季节性卖压的逐渐兑现，短期现货价格或仍将维持偏弱运行态势。