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安信研究|晨会在线20221122

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安信研究|晨会在线20221122

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目 录

今日要点在线

◆【电子-马良】景气度趋于底部区间,IC设计板块低位静待反转

◆【金工-杨勇】全视角看电力设备:当下和4月底的异同

研究分享在线

行业周报在线

◆【计算机-赵阳】以数据要素谋发展,以科技自立护安全

◆【建筑-苏多永】基建投资增速环比持续提升,关注地产链估值修复投资机会

◆【有色-覃晶晶】美元指数走强压制金属价格,静待需求复苏

财经要闻在线

要闻热点

今日要点在线

◆【电子-马良】景气度趋于底部区间,IC设计板块低位静待反转

■巴菲特重仓台积电,或看好下一轮半导体景气周期。

■电子本周涨幅3.45%,10年PE百分位为18.35%。

■投资建议:关注底部区间的IC设计和汽车电子相关标的。IC设计推荐兆易创新、圣邦股份、国芯科技、中颖电子、韦尔股份,关注澜起科技、聚辰股份、雅创电子、赛微微电、必易微、思特威、麦捷科技、仕佳光子、英集芯等相关标的。汽车电子推荐菱电电控、四方光电、汉威科技,关注奥海科技、电连技术等相关标的。

■风险提示:下游需求不及预期;国产替代不及预期;疫情影响持续风险。

◆【金工-杨勇】全视角看电力设备:当下和4月底的异同

■为便于全方位的行业比较和行业跟踪,我们前期开发了全视角分析模型,从估值、拥挤度、业绩一致预期、周期温度计、北向资金等各个维度来评估各个行业当前的状态以及与其他行业的比较优势。

■行业全视角雷达显示,当前各个指标所围面积已经基本与2022年4月底指标所围面积相当,也就是说当前电力设备或已逐步具备类似于4月底的较大级别底部的基本特征。

■周期分析模型结论显示,电力设备行业短期或有进入小级别下行趋势末端的迹象。

■值得指出的是,市场走势整体是由基本面趋势状态以及其趋势变化决定的。■风险提示:基于历史数据和模型得到的结论可能因为市场环境的变化而失效。

行业周报在线

◆【计算机-赵阳】以数据要素谋发展,以科技自立护安全

■发改委做《数字经济发展情况的报告》,统筹发展和安全。

■安全护航:关键核心技术攻关+网络和数据安全建设。

■数据开发:数字基建、政务、工业、遥感等方向值得关注。

■建议关注:基础工具:普源精电-U、鼎阳科技、坤恒顺维、霍莱沃、概伦电子、华大九天。智能汽车:德赛西威、中科创达、四维图新、道通科技、虹软科技、万集科技。信创产业:金山办公、中国软件、太极股份、致远互联、神州数码、海量数据。工业软件:宝信软件、中望软件、中控技术、赛意信息、能科科技、鼎捷软件。数字能源:朗新科技、国能日新、南网科技、龙软科技、国网信通、远光软件。人工智能:科大讯飞、海康威视、大华股份、奥普特、商汤-W、寒武纪。网络安全:深信服、安恒信息、启明星辰、天融信、奇安信-U、信安世纪。

■风险提示:1)疫情加剧降低企业信息化支出;2)财政与货币政策低于预期;3)供应链波动加大,影响科技产业发展。

◆【建筑-苏多永】基建投资增速环比持续提升,关注地产链估值修复投资机会

■一周行情:本周建筑装饰行业下跌0.40%,弱于上证综指、沪深300、深证成指本周表现,周涨幅在SW31个一级行业中位居第19位,行业排名与上周相比下降10位。

■行业动态分析:本周10月基建投资数据公布,整体投资增速维持稳中有升的态势,侧面反映出前期政策陆续落地后带动项目建设进度加快。其中,1-10月电力、水利和公共设施管理投资增速亮眼,交通建设投资增速环比9月有所修复。

■本周投资建议:此前,经济托底和投资加码政策密集发布,不少政策将在四季度发挥更大效能,我们看好稳经济政策的力度和全年落地成效,基建托底预期强劲。

■行业投资观点:建筑行业后续有望迎来基本面、政策驱动和“建筑+”多重发展机遇,且行业处于低估值区间,投资价值凸显。

■中长期配置主线建议:建筑行业基本面整体向好,行业龙头和区域龙头受益于行业集中度提高,新签订单、业绩双双快速增长。

■风险提示:疫情控制不及预期、政策实施不及预期、经济下行风险、PPP推进不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢风险等。

◆【有色-覃晶晶】美元指数走强压制金属价格,静待需求复苏

■工业金属:内外需求有望修复,有色价格有望偏强运行。

■能源金属:锂矿拍卖创新高,新能源车出口需求饱满。

■稀土:短期需求难有增量,价格震荡偏弱。

■贵金属:金银价格小幅下降,美联储或继续加息压制金属上涨预期。

■风险提示:金属价格大幅波动,新能源需求大幅下滑,宏观经济表现不及预期。

财经要闻在线

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要闻热点

1)央行:人民币资产避险属性日益凸显

2)央行:未来内外部宏观环境变化将有助于维护中国外汇市场稳健运行

3)央行:与银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会

4)央行:在香港成功发行250亿元人民币央行票据

5)央行:印发《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉兴市建设科创金融改革试验区总体方案》,着眼金融、科技和产业良性循环与互动

6)央行:发布的第三季度货币政策执行报告明确下一阶段主要政策思路

7)银保监会:防止出现打着慈善捐赠旗号搞商业化经营或其他套利的活动

8)工信部:坚持因地制宜,东部工业大省要主动发挥稳经济关键支撑作用

9)工信部:1-10月信息通信行业运行平稳,电信业务收入累计完成13215亿元,同比增长8%

10)文旅部:推动露营旅游休闲健康有序发展

11)财政部:提前下达2023年中央补助地方国家电影事业发展专项资金预算

12)财政部:公开了《关于进一步推动政府和社会资本合作规范发展、阳光运行的通知》

13)工信部:1-10月电信业务收入稳步增长,电信业务总量保持两位数增幅

14)财政部:发布第三批适用增值税政策的抗癌药品和罕见病药品

15)工信部:到2025年建立较为完善的石化行业智能制造标准体系

16)工信部:就中美产业发展合作等问题交换意见

17)工信部:加快发展数字经济,打造具有国际竞争力的数字产业集群

18)工信部:提高大飞机、航空发动机及燃气轮机、船舶与海洋工程装备、高端数控机床等重大技术装备自主设计和系统集成能力

19)泰国央行:第三季度GDP同比增长4.5%,预估为4.5%

20)全国报告累计确诊病例昨日增加2365例,其中境外输入病例88例,本土病例2277例

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