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2022.11.16

金属 | 王鹤涛

通胀松动+地产预期修复，金属强势上涨

就业与通胀数据相继转弱压制了联储加息预期，美元与美债因此走弱，叠加政策调整之下国内经济复苏预期增强，本周基本金属商品价格继续强势上涨。当前节点建议继续增配黄金。本周通胀数据松动，黄金美债首度共振，或确立反转迹象值得重视。

风险提示：1. 全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期；2. 金属供给过快释放。

对外发布时间：2022/11/13

本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002

地产 | 刘义

重视关键时点的积极信号，稳增长和稳地产预期升温

当前仍处于政策预期主导短期行情的阶段，近期行业在民企融资环境、核心城市需求政策等方面持续迎来边际改善，且后续仍有进一步空间，风险偏好将边际修复，尤其有优质资产的未出险民企；有效率的国央企仍是格局优化的长期胜出者，虽短期弹性略小，但长期可穿越周期；风险偏好提升背景下优质物业也迎来配置良机。

风险提示：1. 行业基本面修复时间点仍存不确定性；2. 行业宽松政策释放节奏与幅度存不确定性。

对外发布时间：2022/11/14

本报告分析师：刘义 SAC编号：S0490520040001

家电 | 管泉森

如何看待本轮家电双十一销售情况？

双十一大促期间家电整体销售平淡，其中成熟赛道增长平稳，较为可选的新兴赛道成长压力凸显。全平台/综合电商/直播平台GMV分别4%/+3%/46%。魔镜口径下的天猫平台数据显示，大电/厨小/扫地/洗地/个护/投影销额分别+2%/+9%/+0%/-11%/-11%/-43%；成熟赛道基本表现平稳，较为可选的新兴品类成长压力凸显。大电中厨电增速弱于白电，主要是受到地产的负面影响更大；小电中，厨小相对成熟且产品均价较低，消费需求整体更为平稳。建议积极关注双十一增速具备相对优势的个股。

风险提示：1. 行业销售景气大幅不及预期；2. 原材料价格持续大幅波动。

对外发布时间：2022/11/14

本报告分析师：管泉森 SAC编号：S0490516070002

计算机 | 宗建树

从空间、节奏、选股角度解析本轮信创应用端投资机会

信创生态的构建是IT领域国产替代的核心，从“关键环节、部分市场”走向“全产业链、全行业”的信息技术升级，构建中国自主的IT标准和生态。随着信创芯片、操作系统逐渐由可用向好用转变，下一步信创应用生态将迎来黄金发展阶段。受益底层软硬件信创替代加速，应用端有望迎来量与质的双重提升。重点关注国产化率相对较低或替代节奏居前的应用板块。

风险提示：1. 政策支持不及预期；2. 信创厂商产品性能不及预期；3. 行业竞争加剧。

对外发布时间：2022/11/13

本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004

电话会议

近期回放

1

行业：金融时间：2022.11.14

主题：支持民企融资意味着多大程度的改善？

2

行业：固收时间：2022.11.14

主题：利率上行后的情景推演

3

行业：零售时间：2022.11.14

主题：当前时点如何看黄金珠宝投资机会？

4

行业：建材时间：2022.11.14

主题：天宜上佳：疫情防控优化闸片有望回暖，2023四大业务有望共振改善

5

行业：策略时间：2022.11.14

主题：策略显微镜 - 回购力度在抬升

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